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基础知识 JICHUZHISHI

1、什么是外汇

外汇,就是外国货?#19968;?#20197;外国货币表示的能用于国?#24335;?#31639;的支付手段。我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定:外汇是指:①外国货币。包括纸币、铸币。②外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、?#25910;?#20648;蓄凭证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。④特别提款权、?#20998;?#36135;币单位。⑤其他外币计值的资产。

2、汇?#35270;?#26631;价方式

汇率,又称汇价,指一国货币以另一国货币表示?#21215;?#26684;,或者说是两国货币间的比价。

在外汇市场上,汇率是以五位数字来显示的,如:

欧元EUR 0.9705

日元JPY 119.95

英镑GBP 1.5237

瑞郎CHF 1.5003

汇率的最小变化单位为一点,即最后一位数的一个数?#30452;?#21270;,如:

欧元EUR 0.0001

日元JPY 0.01

英镑GBP 0.0001

瑞郎CHF 0.0001

按国际惯例,通常用三个英文字母来表示货币的名称,以上中文名称后的英?#21215;?#20026;该货币的英文代码。

3、直接标价法与间接标价法

汇率的标价方式分为两种:直接标价法和间接标价法。

(1)直接标价法

直接标价法,?#32440;?#24212;付标价法,是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币,所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上,日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法,如日元119.05即一美元兑119.05日元。

在直接标价法下,若一定单位的外币折合的本币数额多于前期,则说明外币币值上升或本币币值下跌,叫做外汇汇率上升;反之,如果要用比原来较少的本币即能?#19968;?#21040;同一数额的外币,这说明外币币值下跌或本币币值上升,叫做外汇汇率下跌,即外币?#21215;?#20540;与汇率的涨跌成正?#21462;?/p>

(2)间接标价法

间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如1个单位)的本国货币为标准,来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上,欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705美元。

在间接标价法中,本国货币的数额保持不变,外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能?#19968;?#30340;外币数额比前期少,这表明外币币值上升,本币币值?#38470;擔?#21363;外汇汇率?#38470;擔?#21453;之,如果一定数额的本币能?#19968;?#30340;外币数额比前期多,则说明外币币值?#38470;怠?#26412;币币值上升,即外汇汇率上升,即外币?#21215;?#20540;和汇率的升跌成反?#21462;?/p>

外汇市场上的报价一般为双向报价,即由报价方同时报出?#32422;?#30340;买入价和卖出价,由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价?#21215;?#24046;越小,对于投资者?#27492;?#24847;味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点,银行(或交易商)向客户的报价点差?#26639;?#23478;情况差别较大,目前国外保证金交易的报价点差基本在3-5点,香港在6-8点,国内银行实盘交易在10-40点不等。

4、全球主要外汇市场

外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的,通过中介机构或电讯系统联结的,以各种货币为买卖对象的交?#36164;?#22330;。它可以是?#34892;?#30340;---如外汇交易所,也可以是无形的---如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国?#26159;?#31639;银行最新统计显示,国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元。

目前,世界上大约有30多个主要的外汇市场,它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传?#36710;?#22320;域划分,可分为亚洲、?#20998;蕖?#21271;美洲等三大部分,其中,最重要的?#20449;分?#30340;伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎,美洲的纽约和洛杉矶,澳洲的悉尼,亚洲的东京、?#24405;?#22369;和香港等。

每个市场?#21152;?#20854;固定和特有的特点,但所有市场?#21152;?#20849;性。各市场被距离和时间所隔,它们敏感地相互影响?#25351;?#33258;独立。一个?#34892;?#27599;天营业结束后,就?#35759;?#21333;传递到别的?#34892;模?#26377;时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为?#34892;模?#36752;射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同,各外汇市场在营业时间上此开?#26031;兀?#30456;跟着挂牌营业,它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体,市场的参与者可以在世界各地进行交易,外汇资金流动顺畅,市场间的汇?#20160;?#24322;极小,形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见下表:

地区 城市 开市时间(GMT) 收市时间(GMT)
亚洲 悉尼 11:00 19:00
东京 12:00 20:00
香港 13:00 21:00
?#20998;?/td> 法兰克福 08:00 16:00
巴黎 08:00 16:00
伦敦 09:00 17:00
北美洲 纽约 12:00 20:00

5、外汇市场产生的原因

外汇市场,是指?#37038;?#22806;汇买卖的交易场所,或者说是各种不同货币相互之间进行?#25442;?#30340;场所。外汇市场之所以存在,是因为:

- 贸易和投资

进出口商在进口商品时支付一种货币,而在出口商品时收取另一种货币。这意味着,它们在结清?#22235;渴保?#25910;付不同的货币。因此,他们需要将?#32422;?#25910;到的部分货币?#19968;?#25104;可以用于购买商品的货币。与此相类似,一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付,因此,它需要将本国货币?#19968;?#25104;当事国的货币。

- 投机

两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率?#19979;?#36827;一种货币,而在另一个更有利的汇率上抛出该货币,他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

- 对冲

由于两种相关货币之间汇率的波动,那些拥有国外资产(如工厂)的公司将这些资产折算成本国货币?#20445;?#23601;可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一?#38382;?#38388;内价值不变?#20445;?#22914;果汇率发生变化,以国内货币折算这项资产?#21215;?#20540;?#20445;?#23601;会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易,其交易结果刚好抵消由汇?#26102;?#21160;而产生的外币资产的损益。

6、外汇市场的主要参与者

外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商?#25353;?#22411;跨国企业等。它们交易频?#20445;?#20132;易金额巨大,每?#24335;?#26131;均在几百万美元,甚至千万美元以上。外汇交易的参与者,按其交易的目的,可以划分为投资者和投机者两类。

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