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财经观察:美联储释放信号倾向年内结束缩表

2019-02-21 20:54:05 新华网 

新华社华盛顿2月21日电 财经观察:美联储释放信号倾向年内结束缩表

新华社记者杨承霖 高攀

美国联邦储备委员会20日公布的1月份货币政策会议纪要显示,多数美联储官员倾向于在今年年底前结束资产负债表缩减计划,并尽早公布具体计划。

分析人士认为,美联储倾向结束缩表是受?#26102;?#24066;场波动和经济增速放缓等因素驱动,预计美联储将在今年下半年结束缩表进程。

结束缩表缘何提上日程

自去年第?#21215;?#24230;以来,美股涨势逐渐减弱并进入高位盘整,而美联储的持续缩表和加息引发投资者担忧,企业对资金面“量化紧缩”的负面情绪不断累积。美联储在1月份纪要中承认,当前金融市场波动性有所上升,融资条件总体趋紧。

从经济基本面来看,包括世界银行在内的多家权威机构下调了美国2019年经济增长预期,美国内部党争加剧,与贸易伙伴摩擦不断,内外风险因素叠加,不确定性的负面影响逐渐显现,这促使美联储重新审视其“缩表+加息”的紧缩政策组合是否?#35270;?#29616;?#24213;?#20917;。

美联储纪要称,自去年12月以来,经济前景已经变得更加难以确定,金融市场波动增加,消费者和企业信心走弱。美联储决策层支持从声明中删除经济前景风险“大致平衡”的表述,显示出美联储决策层对于当前风险状况的看法有所转变。

花旗银行美国利率政策主管马塔伊认为,随着经济增长面临的内外部风险继续累积,美联储希望确保紧缩政策不会影响金融环境以及经济状况。

积极放“鸽?#24065;?#22312;稳信心

在这种环境下,美联储主动对其紧缩政策作出了调整。美联储在纪要中表示,其缩表计划具有“灵活性?#20445;?#21487;以依据经济和金融市场走向作出调整。美联储决策层普遍认为应该尽快公?#23478;?#20010;今年晚些时候结束缩表?#21215;?#21010;,这将为美联储完成资产负债表正常化进程增加更多确定性。

克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特日前表示,美联储将在接下来?#21215;?#27425;货币政策例会期间敲定结束缩表?#21215;?#21010;。致同会计师事务所首席经济学家斯旺?#31169;?#26085;表示,她预计美联储将在3月宣布这一消息。

作为美联储推动货币政策正常化的两大紧缩政策之一,“缩表”具体指美联储减少?#32536;?#26399;证券本金再投资来收缩其资产负债表,从而同步减少其发行的美元货币,进而全面地收紧金融环?#22330;?#20294;这种紧缩政策配合连续多次加息,会造成流动性快速减少,提升企业融资成本,给?#26102;?#24066;场带来压力。

在考虑结束缩表的同?#20445;?#32654;联储在加息决策上显得更加慎重。纪要显示,美联储官员在1月的会议上一致赞成维持联邦基金利率不变。

参与货币政策投票的美联储理事莱尔·布雷纳德指出,因美国经济下行风险正在积聚,美联储1月暂缓加息是合理的。费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克预计,2019年美联储仅会加息一次。

年内结束缩表前景可期

为应对2007年爆发的?#26410;?#21361;机和2008年的金融危机,美联储实施了量化宽松货币政策,资产负债表因此大幅膨胀。2017年10月,美联储开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表,以逐步收紧货币政策,实现货币政策正常化,截至目前已缩减至4万亿美元左右。

布雷纳德日前表示,目前美联储的缩表努力已经达到预期,应该在今年晚些时候结束这一计划。

分析人士指出,由于缩表意味着商业银行存放在美联储的存款准备金也一同减少,进而影响商业银行应对提现需求的能力,美联储可能会据此确定结束缩表的时机。

纪要指出,准备金规模已经从2014年10月的2.8万亿美元下降到1.6万亿美元,预计在今年晚些时候接近合适水平。

哈克认为,银行的准备金规模需要维持在1万亿至1.3万亿美元,以防止?#26102;?#24066;场出现大幅波动,并为资金波动提供缓冲。马塔伊也预计,一旦准备金下降到1.1万亿美元,美联储的资产负债表正常化进程就将结束。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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